Vyvážený fond
Nemáte zapnutý Javascript, webová stránka nebude fungovat správně.
Některé části webu a aplikace nebudou dostupné.
Komentář k vývoji trhů a výkonnosti fondu
Vyvážený účastnický fond investuje převážně do českých státních i firemních dluhopisů, termínovaných vkladů a akcií vyspělých zemí, středoevropského regionu nebo rozvíjejících se trhů. Míra volatility je kvůli akciové složce a delší dluhopisové duraci vyšší než u konzervativního fondu.
Na prosincovém zasedání snížila ČNB čtrnáctidenní repo sazbu ze 7,00 % na 6,75 %. Výnosy českých státních dluhopisů v průběhu čtvrtletí klesaly podobně jako výnosy amerických či evropských dluhopisů. Výnos do splatnosti českých desetiletých státních dluhopisů klesl z 4,85 % v září na 3,82 % v prosinci, zatímco výnos dvouletých státních dluhopisů klesl z 5,94 % na 4,67 %. Celkově v roce 2023 realizovaly české státní dluhopisy třetí nejlepší výkon v novodobé historii.
Na konci roku 2023 byl trh přesvědčen, že krátkodobé úrokové sazby budou dále klesat, přičemž na konci roku 2024 by měly skončit okolo úrovně 3,25 % a na konci roku 2025 dokonce pod 3,00 %.
V portfoliu jsme navýšili duraci nad úroveň benchmarku s cílem benefitovat z předpokládaného poklesu úroků během čtvrtletí. Během čtvrtletí tak průměrná durace mírně vzrostla z 2,61 na 2,65 roku, zatímco průměrný výnos do splatnosti klesl z 3,36 % na 2,64 %.
Akciová složka vyváženého účastnického fondu ve čtvrtém čtvrtletí posilnila celkovou výkonnost fondu. Americké a evropské akcie, do kterých fond investuje, rostly díky klesající inflaci a očekávání, že centrální banky v Americe a Evropě začnou už brzy snižovat úrokové sazby a ulehčí firmám financování rozvoje. A tím podpoří také ekonomický růst.