Vyvážený fond
Nemáte zapnutý Javascript, webová stránka nebude fungovat správně.
Některé části webu a aplikace nebudou dostupné.
Komentář k vývoji trhů a výkonnosti fondu
Vyvážený účastnický fond investuje převážně do českých státních i korporátních dluhopisů, bankovních vkladů a akcií vyspělých zemí, regionu střední Evropy nebo rozvíjejících se trhů. Volatilita je vyšší kvůli akciové složce a delší duraci dluhopisů oproti konzervativnímu fondu.
Ve čtvrtém čtvrtletí meziroční inflace v České republice mírně zpomalila, a to z 2,3 % v září na 2,1 % v prosinci. Česká národní banka ponechala dvoutýdenní repo sazbu beze změny na 3,50 %. Ve stejném období vzrostly výnosy českých státních dluhopisů. Výnos desetiletého státního dluhopisu se zvýšil ze 4,56 % na konci září na 4,64 % na konci roku, zatímco výnosy dvouletých dluhopisů vzrostly z 3,58 % na 3,73 %.
Koncem prosince očekával český swapový trh, že krátkodobé sazby uzavřou rok 2026 kolem 3,60 % a do konce roku 2027 dále vzrostou na zhruba 3,80 %. Trh tedy vnímal cyklus snižování sazeb jako ukončený a očekával případné zvyšování sazeb.
Průměrná durace portfolia mírně klesla z 2,63 roku na konci září na 2,61 roku na konci roku, zatímco průměrný výnos do splatnosti poklesl z 2,18 % na 2,10 %.
Akciová složka portfolia v posledním čtvrtletí posílila díky růstu trhů v USA i Evropě, navzdory posilující koruně vůči euru a americkému dolaru. Trhy rostly díky pozitivním fundamentům a růstu zisků, i když byly ovlivněny turbulentní geopolitickou situací a pomalým postupem mírových jednání mezi Ruskem a Ukrajinou. Akciová část vyváženého portfolia těžila zejména z expozice vůči evropským bankám, které výrazně překonaly výkonnost širokých akciových indexů v Evropě i USA.
Zdroj: Bloomberg, BlackRock Aladdin, ČNB k 31. 12. 2025
Komentář za 4. čtvrtletí 2025